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美伊停火期限逼近，金、油進入關鍵時刻

美伊本週能否恢復談判仍存變數,在談判結果明朗前，避險情緒料持續，金價與油價短線走勢偏強。本週市場焦點仍在美伊是否展開談判及其進展。

美伊衝突仍是目前中東局勢的核心不穩定因素。美國與伊朗自 4 月 8 日起進入為期兩週的臨時停火，將於 4 月 22 日到期。停火雖暫時降低了直接軍事衝突風險，但並未解除雙方矛盾，尤其是在核問題、制裁安排以及霍爾沐茨海峽航行安全方面。原訂 4 月 20 日舉行的美伊談判，至完稿前，最新消息指，據CNN在香港時間19日晚上11:45報導:「白宮表示，副總統萬斯和其他高級官員將在未來幾天與伊朗舉行新一輪會談。伊朗方面稱，伊朗代表團將於週二（21日）抵達巴基斯坦，但伊朗官方媒體尚未證實德黑蘭代表團將出席會談的計畫。」, 伊朗代表會否出席及會談確實日期仍有待證實。

在中東層面，以色列與黎巴嫩之間的緊張雖因短暫停火而降溫，但南黎巴嫩局勢仍不穩定，加沙地帶亦屢有零星衝突，反映中東整體仍處於「停火但未降級」的狀態。更重要的是，能源市場高度關注海上風險：霍爾沐茨海峽通行仍受限制，而紅海方面亦出現不穩定因素，使原油供應存在突發中斷的可能。這種結構性不確定，成為金融市場近期波動的主要原因。

在此形勢下，現貨黃金仍具避險功能。本週金價料以高位上落為主，預期大致在每盎司4600–4900 美元波動。若美伊談判取消或停火破裂，避險需求可能大幅推動金價上試 5000 美元關口；反之，若談判落實並延長停火，美元回穩，金價或回落測試 4500美元 附近支援。至於 WTI 原油，週五（17日）收在每桶83.85美元，當晚顯著回落，主因是美國表示將在週一（22日）伊朗恢復談判，但伊朗在週六（18日）否認談判。油價短線仍以地緣事件驅動為主。本週油價料於每桶 80–100 美元區間波動。只要霍爾沐茨海峽未完全恢復正常通行，油價下行空間有限；一旦停火失效或衝突出現升級，油價料迅速衝上105 美元以上亦不排除。整體而言，本週市場焦點仍繫於 4 月 20 日談判與 4 月 22 日停火期限兩大時間點。

本週黃金技術分析 ：

上週五（17 日）現貨金收報每盎司 4830 美元，全週高位為 4889 美元，低位為 4644 美元，反映金價整體仍穩守於高位區間。本週金價走勢的關鍵，在於本週美伊能否恢復談判以及談判是否出現實質進展。

技術走勢方面，上方阻力首先為 4889 美元（4 月 17 日高位），若成功突破，下一阻力將指向 5017 美元（3 月 18 日高位）；進一步上破，短線不排除上試 5238 美元（3 月 10 日高位）。

下方支持方面，首個支持位位於 4644 美元（4 月 13 日低位），一旦失守，金價或回落測試 4306 美元（3 月 24 日低位）。

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本週重要經濟數據：

週二（21日）

20:30 美國3月按月零售銷售增長，預測為增長1.4%，前值為增長0.6%

週四（23日）

01:00  美國拍賣20年期國債，上次中標利率為4.817%

-完-

(本文撰於2026年4月20日上午0時20分)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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