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日圆转强势,有助支持黄金

今日短线策略

建议买入看涨：4420美元(目前约4435美元)

止损位： 4390美元

获利目标：4470元

行情分析

正当全球投资者静待本周五（11日）美国8月通胀数据之际，圆汇却出现显著升值。日圆兑美元从9月2日的160水平，短短数日内急升至今天（9月8日）约153水平，累计升值近700点子，幅度之大令市场侧目。

圆汇急升，因加息预期急速升温，这轮日圆升值的核心动力，来自市场对日本央行9月18日议息会议加息预期急剧升温。市场现时预期日本央行加息0.25%至1.25%的机率，一度飙升至94%至99%。日本央行行长植田和男在上周明确表示，将评估通胀上升风险，希望继续加息；审议委员高田创更「放鹰」称不排除连续加息的可能性。强烈的鹰派讯号，令原本大量沽空日圆的对冲基金纷纷平仓，进一步推升日圆汇价。

日圆升值＝美元受压＝黄金上升

日圆在美元指数（DXY）中的权重占比排行第二，仅次于欧元，对美元走势的影响力不能忽视。当日圆持续走强，美元指数自然受压下跌。由于黄金以美元计价，美元贬值直接提升黄金价格，为金价提供上升动力。

日圆若再急升，谨防引发「日圆拆仓潮」

不过，投资者须留意一个潜在风险，若日圆短期内进一步急升，可能触发大规模的「日圆拆仓潮」。届时大量借入日圆投资美股的对冲基金，将被迫抛售美股、买入日圆偿债，引发美股大跌。但从黄金角度而言，这反而是潜在利好因素，因为资金从风险资产撤出后，避险需求会转向黄金，进一步推升金价。

总结

日圆此轮急升，既反映日本央行货币政策转向的预期，也间接为黄金营造了有利的美元弱势环境。虽然短期内拆仓风险或引发市场波动，但避险资金流向黄金的中长期趋势并未改变。投资者宜紧盯9月18日日本央行议息结果，以及日圆能否站稳150关口，这将是判断金价走向的指标。

-完-

(本文撰于2026年9月8日中午12时20分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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