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沃什再放鹰,金价料低位区间上落,等待周五美国8月非农

今日短线策略

建议买入看涨：4400美元(目前约4419美元)

止损位： 4370美元

获利目标：4450元

行情分析

联储局主席沃什于上周五晚（28日）央行年会上再次放鹰，明言若通胀未以足够速度朝向2%目标回落，不排除进一步加息。言论一出，金价当晚跳水150美元，最终收报4455美元。虽然金价短期回调，但无损其长线看涨的基本面。本周市场焦点将转向美国8月非农就业数据。

共和党为了政治利益，预计联储局只会释出加息风声，却不会真正付诸实行；与此同时，美国债务规模急速膨胀，将为黄金提供长线避险需求支持。

笔者认为，联储局实际上不会落实加息，极其量只会将美元利率维持在高水平(Higher for longer)，因为一旦加息，很可能触发多个问题，例如「日圆拆仓潮」，会引爆美股与美债价格暴跌，甚至动摇美元信用基础。而且,11月美国中期选举前，若金融市场动荡，特朗普带领的共和党势必流失大量议席。因此，由特朗普钦点的沃什,更大机会只会「出口术」暗示加息来压抑通胀预期，而不会真正加息。

沃什周五晚发言后，至今天CME FedWatch显示9月16日加息机率仅由39%升至59.9%，要市场认同加息决心，一般需达80%以上，足见市场对9月加息仍抱怀疑。笔者维持判断：联储局今年内不会加息。

值得警惕的是，加息预期升温已推升美元兑日圆重返160水平，再度逼近「日圆拆仓潮」的触发区域，亦可能迫使日本财务省加大抛售美债来挽救疲弱的日圆。同时，周五晚美国30年期长债息率被推高至5.2%之上，此水平正是2007年次按风暴及2000年科网股爆破前的历史警戒线。现时美股在历史高位徘徊，债息升至两次股灾前水平,或将加剧市场不安情绪，随时引发股债双杀, 因此料联储局加息机会不大。

为压抑长债息率，预计财政部将再次进一步扩大长债回购规模，虽非治本之策，却是必要之举。此举将有助压低美元实际利率，并压低美元汇价，从而使金价重拾上升动力。本周市场预料将延续沃什的鹰派言论，在周五（4日）美国8月非农就业数据公布前，金价短线承压，预期将于4450美元至4310美元区间上落。

技术分析

黄金小时图的跌至19超卖区，料有短线反弹。上方阻力依序为4450,4541及4697美元。下方支持依序为4310及4202美元。

本周重要消息

周五（4日）

20:30 美国8月非农业新增职位，预测增加5.8万个，前值增加-2.3万个

20:30 美国8月失业率，预测与前值同为4.1％

-完-

(本文撰于2026年8月31日中午12时40分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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