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美伊陷僵局，金、油价格料回落

上周特朗普表示无限期停火,周末美伊谈判最终取消,中东局势由紧张转为僵持,不明朗因素持续,但避险情绪稍为放缓。本周市场焦点将集中于联储局议息会后主席的言论，预期其措辞偏向强硬,延续「偏鹰」立场。

本周金市走势预计偏软，主要由于中东局势由高度紧张转为政治僵局，避险情绪有所降温。虽然美国与伊朗关系仍然敏感，美国三个航母战斗群已集结在中东地区，但特朗普宣布对伊朗采取「无限期停火」立场，显示美方暂无意发动大规模军事行动，更倾向以军事部署作为施压为主。在缺乏进一步冲突升级的情况下，黄金的避险吸引力短期内回落。

市场焦点将转向联储局议息会议(香港时间30日上午2时)。市场普遍预期利率将维持在3.75厘不变。由于中东局势尚未完全缓和，能源价格高企，通胀存在再度上升的风险，利率或需在高位维持较长时间，甚至不排除在通胀失控情况下再度加息。因此，预计联储局主席鲍威尔在会后记者会上将释出偏鹰言论，进一步打压市场对短期减息的憧憬。美元在利率预期支持下走强，将对金价、非美货币以及美股三大指数构成压力，预计相关资产本周表现偏弱。

油市方面，霍尔沐茨海峡仍处于封锁状态，全球重要能源运输要道受限，原油供应紧张情况未见改善。在供应风险持续的情况下，WTI原油价格料于高位水平徘徊，本周预计在每桶90至100美元区间波动，短期内出现大幅回调的空间有限。然而，值得注意的是，在WTI期油的日线图显示，一个「头肩顶」的右肩似乎接近完成，下步可能形成其向下的右方手臂，这显示油价可能出现显著回落，所以要密切留意图形变化。

本周黄金技术分析 ：

现货金于上周五（24日）收报每盎司4709美元，全周高位见4833美元，低位为4657美元，而周五收盘价贴近全周低位，显示金价走势明显偏弱。从日线图观察，自1月29日至今，金价已形成一个大型下降通道。通道顶部约位于5050至5070美元区间，构成重要中期阻力；通道底部则位于3870至3910美元区间，成为中期关键支持。虽然该支持区看似距离甚远，但值得留意的是，金价曾于1月29日后短短两个交易日内曾急挫近1200美元，显示下行风险不容忽视。

短期技术走势方面，上方首个阻力为4889美元（4月17日高位），若能有效突破，下一阻力将上移至5017美元（3月18日高位）。下方支持方面，短期支持位于4553美元（4月2日低位），一旦失守，金价或进一步下试4350美元（3月26日低位）。整体而言，技术形态仍偏弱，需留意关键支持位的防守情况。

本周重要经济数据：

周二（28日）

11:00 日本央行议息，预测利率维持在0.75厘不变

周三（29日）

20:30 美国3月按月耐用品订单，预测为+0.5%,前值为-1.3%

21:45加拿大央行议息，预测利率维持在2.25厘不变

周四（30日）

02:00 美联储局议息，预测利率维持在3.5至3.75厘不变

02:30 主席鲍威尔记招会

19:00  英国央行议息，预测利率维持在3.75厘不变

20:30 美国第一季GDP增长，预测为增长2.2%,前值为增长0.5%

20:30 美国3月按年PCE指数，前值为上升3%

-完-

(本文撰于2026年4月27日上午0时5分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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