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谈判破裂,谨防金、油小涨大回

特朗普常声称中东战争已取得胜利，即暗示想抽离这场战争，这场战争,令他在党内、国内及国际间承受不少压力,对他在中期选举，失去大量议席的风险不断提升，而且5月将要访华。因此，即使在此次谈判中未能与伊朗达成协议，不排除他仍可能宣布胜利并撤军。受此影响，金价与油价或会先小幅上升，随后显著回落,密切留意特朗普本周就谈判失败的言论。

在4月11日美伊谈判破裂后，若特朗普本周宣布撤兵并称「胜利」，全球金融市场势必出现一连串反应。黄金与WTI原油作为最敏感的避险与能源资产，走势将受到地缘政治与供求预期的双重影响。

首先，黄金作为避险工具，其价格高度依赖市场对风险的认知。谈判破裂本身会引发短暂的紧张情绪，推动金价短期上扬。然而，若美方撤兵并宣布胜利，市场或解读为冲突降温，避险需求下降，黄金短期可能回落至4400美元/盎司或以下。中期而言，若油价因供应风险减弱而下跌，通膨压力随之减轻，联准会降息预期或再度浮现，这将为黄金提供新的支撑，使其重回上涨趋势。换言之，黄金短期或受压，但中期仍有反弹空间。

至于WTI原油，撤兵与胜利宣言将被视为中东局势缓和，霍尔木兹海峡受阻风险下降，供应中断的溢价减退，油价短期可能跌至87至92美元/桶区间。然而，中期走势仍需观察伊朗在海峡的控制力。若伊朗加强掌控，保险费与过路费令成本上升，油价仍有支持，甚至可能重返100美元以上。

整体而言，撤兵与胜利宣言短期利空金油，因避险情绪与供应风险下降。但中期走势仍取决于霍尔木兹海峡的畅通与通膨压力的变化。投资者需注意三大要点：一是短期波动由情绪主导，金油同步下跌；二是中期走势取决于供应链安全，若海峡受限，金油或再度走高；三是货币政策影响不可忽视，油价下跌减轻通膨压力，或推动降息预期，利好黄金。

总结来看，美伊局势的演变不仅影响中东安全，更直接牵动全球资本市场。黄金与WTI原油的走势，短期由政治消息主导，中期则由供应链与政策环境决定。投资者在判断时，需同时兼顾地缘政治、能源供需与货币政策三大因素，才能在波动中掌握方向。

本周黄金技术分析 ：

周五（10日），现货金收在每盎司4748美元，收在全周偏高水平。上方阻力方面，第一阻力为4856美元（4月8日高位），若突破，可望上试5017美元（3月18月高位）。下方支持方面，第一支持为4553美元（4月2日低位），若失守，或下试至4375美元（3月27日低位）。

本周重要经济数据：

周二（14日）

20:30  美国3月按月生产物价指数PPI, 预测是上升1.2%,前值是上升0.7%

-完-

(本文撰于2026年4月13日上午0时20分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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