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市场三面受敌：美伊僵局、美债息飙升、日圆拆仓风险,今晚关注联储局会议纪录

今日短线策略

建议买入看涨：4320美元(目前约4350美元)

止损位： 4290美元

获利目标价：4390美元

金价料在4436至4223美元之间横行，建议蓬低买入作短线策略

行情分析

金价近日受支持，主因是市场笼罩三大不确定风险，随时可能引爆避险情绪,或令金价展现新一轮升势：

1）美伊停火协议到期，僵局未解

美伊停火协议已于8月17日届满，双方均表明无意延长停火或重启谈判，局势陷入最紧绷的对峙状态。战争升级风险升温，特朗普是否会再度TACO，仍待观察。

2）美国长债息率飙至25年新高，股灾阴影再现

美国30年期国债收益率突破5.2%，创下25年来新高，引发市场高度警戒。历史上，债息两度触及此高水平后均爆发严重股灾；最近一次为2007年次按危机，其后演变为2008年金融海啸；更早之前则为2000年科网泡沫爆破。投资者担忧历史恐将重演。

3）日圆持续走弱，「日圆套利拆仓」风险升温

日圆汇价近期再度疲软，曾贬至1美元兑164日圆的40年新低。尽管美日两国央行曾连手干预，一度将日圆拉回至155水平，惟近日再度回落(目前约159.50)，显示市场力量明显压过联储局与日本央行的干预成效。市场忧虑，若日圆进一步走贬，即使日本央行暂不加息或是再度干预，恐慌情绪仍可能提前引爆「日圆套利交易拆仓」，届时恐将触发美股大幅下挫，日圆暴涨, 同时，身为美债第一大持有国的日本，市场亦担忧其或将大举出售美债，以支持积弱不振的日圆。

笔者认为，按上述第(1)个不确定因素（美伊局势）推断，特朗普态度软化（即市场所称「TACO」）的机率偏高。若此推断成真，金价短期内或将面临回调压力。然而，考虑到其余两大不确定风险仍在持续发酵，预期若有回调幅度应属有限，金价可能仅回落至近期支持位，约4223美元附近；亦即8月6日与7日的反弹区。

因此，上述第（2）及第（3）项不确定因素仍在持续酝酿，行情全面爆发尚需时间发酵。投资者现阶段应密切关注特朗普针对美伊冲突的后续表态。周四20日凌晨2时，联储局公布FOMC 会议纪录，市场关注官员对未来加息态度,这将是判断金价短期走向的重要指引。

-完-

(本文撰于2026年8月19日上午11时30分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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