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美数据连环走弱,加息预期再降温,金价本周料续升

今日短线策略

建议买入看涨：4370美元(目前约4390美元)

止损位： 4330美元

获利目标价：4430美元

行情分析

上周五晚（14日），美国公布7月零售销售按月下跌0.6%，远逊于市场预期的增长0.1%及前值的0.2%。继早前疲弱的非农就业、GDP增长及温和降温的CPI后，疲弱的7月零售销售进一步为联储局9月加息的预期降温。CME FedWatch显示，9月加息机率已由一周前的44.4%显著回落至33%。数据令美元下跌,周五晚美元指数下跌至99.47，最终收报99.64。

美元走软，带动金价及非美货币上扬。金价一度升至4397美元水平，其后虽略为回落，最终仍收于4376美元，贴近全日高位，展现强劲承接力。展望本周,除非美伊局势出现明显缓和迹象，否则本周金价预料将呈缓步上扬局面。本周美国重要数据不多,市场焦点将集中于周四（20日）凌晨2时联储局公布的FOMC会议纪录，市场关注官员对9月加息的态度是否积极。

美国长债息创25年新高,反映市场对美国长债需求下降,有利金价长线看涨

同日另一个焦点，是美国财政部拍卖250亿美元30年期国债，中标利率高见5.126%，为25年来新高；其后该年期债息更收于5.266%，创2001年以来最高。高债息虽短期增加持有黄金的成本，但更值得关注的是，拍卖结果反映市场对美国长债需求明显下降,反而令美元长线看淡 。主因是投资者忧虑美国财政赤字持续恶化，总债务已逼近40万亿美元，美元信用面临挑战，市场对美国「以新债还旧债」的能力的疑虑不断增加。因此,资金近年已陆续由美元及美债转投黄金等实体，截至2025年底，全球央行储备中黄金的占比，均已超越美国国债，为金价建立更坚实的中长期利好基础。

总括而言，5.266%的30年债息固然为金价带来短暂压力，但它同时揭示了美国财政失衡与债务可持续性的深层风险，这正是笔者长线看好黄金的核心基础。

黄金期货未平仓合约显示看涨情绪仍高涨，但仍需慎防回调风险

截至8月14 日公布的 CFTC 数据（统计至 月11 日当周），COMEX 期金市场资金加速流入，看涨气氛浓厚；未平仓合约（Open Interest）总数达 400309 张，一周增加28758 张（+7.74%），显示短线上升动力仍强。未平仓合约量与看涨张数双双大增，反映新资金仍推动金价上升。不过，行情随时因消息而出现逆转，投资者应做好风险管理。

技术分析

从日线图观察，金价自6月以来于4000美元附近成功筑底，上周走势强劲，一度尝试突破自1月向下延伸的大型下降通道顶部，惟未能成功。值得留意的是，若金价能有效突破4450美元阻力，则意味着已脱离下降通道，可望重拾上升轨道。目前关键上升阻力依序为4450美元、4595美元、4773美元及4889美元；下方初步支持则为4310美元，其后依次为4166美元及3944美元。

-完-

(本文撰于2026年8月17日中午12时55分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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