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美伊和谈仍陷胶着,本周聚焦美就业报告

美伊和谈陷僵局,分析本周美元汇价、原油、金价走势。上周日央行干预日圆,能否改变圆汇长期偏弱局面？本周重点是美国4月就业报告。

美元指数：窄幅区间波动为主,非农结果成关键

联储局于上周四(30日)议息会议连续第三次维持利率于3.50%至3.75%不变，然而投票结果8赞成、4反对，反对票数创1992年10月以来最多，当中三位反对未来降息的暗示，另一位则主张直接降息一码。主席鲍威尔会后强调政策路径保留加息与降息「双重可能性」，并指出在油价冲击未完全消化前，联储局不急于讨论减息,被市场普遍解读为偏鹰讯号, 整体语调虽偏鹰派，但委员之间的分歧明显加深，反而削弱了政策一致性，促使美元指数DXY在议息结果公布后显著回落, 最低见97.72, DXY周五(1日)在98.16收盘。本周而言，DXY预料将于98至99.50区间内反复上落。上周公布美国第一季增长只有2.0%，差于预期，滞胀风险升温限制了美元上升空间,本周关注周五（8日）4月就业报告。

原油 : 高位水平上落

回顾上周，虽然特朗普宣布无限期停火，但实际执行上并不顺利。伊朗对霍尔木兹海峡的通行限制仍属「有条件开放」，区内航运与能源供应维持高度不确定性，令油市持续波动。WTI原油在上周一度升穿每桶110美元后回落，周五（1日）收在101.94,但整体仍处高位上落格局。只要中东局势未能真正降温，本周WTI原油预计会于100–110美元区间反复上落。不过,阿联酋于5月1日正式退出OPEC联盟，历史性脱离逾五十年组织，市场或揣测阿联酋会独自大量增产，本周油价向下波动的可能性不容忽视。

黄金 : 静待非农结果

地缘政治理应利好避险需求，但实际上受制于高油价推升通胀预期及美国利率维持高企，黄金上周反而一度回落至近三周低位(每盎司4509美元),周五（1日）收在4614美元。本周而言，若战事无进一步恶化，金价或以缓步下行为主。金市密切关注周五（8日）美国4月非农就业报告。3月非农新增17.8万人优于预期，本周若数据维持强劲，将进一步打压减息预期，利淡黄金；反之若数据疲软，金价有望反弹。

美元兑日圆：干预难扭转圆汇基本面压力

上周四（30日）市场盛传日本央行曾入市买入日圆，因美元兑日圆一度急跌约3%,最低曾见155.52。不过，日本官方至今未有确认实质干预行动，较大机会属于「口头警告配合市场自行修正」。

基本面而言，美日息差仍然庞大，日本国债沉重，央行难以大幅加息，日本央行政策正常化步伐依旧缓慢，限制了日圆中长线升值空间。因此，即使短线出现干预，美元兑日圆回落后仍不排除再度走高，圆汇仍以偏弱为主, 本周美元兑日圆料回升至159水平。

总结而言，本周市场焦点仍是中东局势是否再度升温，以及能源价格对通胀与美元走势的影响。在不确定性仍高的情况下，在周五（8日）美国公布4月就业报告前，市场观望情绪浓厚，各主要资产料维持高位窄幅横行格局。

本周黄金技术分析：

现货金于上周四及周五连续反弹，但在周五收报约 4614美元后，日线图的阴阳烛形成一个细小的「十字星」，不排除本周金价出现技术性回调的可能。

从技术角度看，上方首个阻力位位于 4772美元（4月22日高位），若能有效突破，料有机会进一步上试 4889美元（4月17日高位）。反之，下方支持先看 4509美元（4月29日低位），一旦失守，金价或扩大跌势，下试 4306美元（3月24日低位）。

本周重要经济数据：

周二（5日）

12:30 澳洲央行议息，预测加息0.25厘至4.35厘，前值为4.1厘

周五（8日）

20:30 美国4月非农业新增职位，预测为增加7.2万，前值为增加17.8万

20:30 美国4月失业率,预测与前值均为4. 3%

-完-

(本文撰于2026年5月4日上午0时15分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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